国信期货早评：油价维持震荡偏弱，铁合金供需存在缺口
2022-09-19 07:31:02
沥青：沥青稳定 供需平衡；
周二夜间，原油持续下跌，沥青价格稳定。根据百川盈孚数据，截至9月15日，全国沥青开工率47%，供应回升明显，但是今年受原材料价格过高和经济下行压力双重影响，需求略显不足，库存率略有回升，本周沥青库存率约为30.58%。另外，地方专项债今年已经基本发放完成，导致后市资金投入和需求或受到一定抑制，看多空间有限。
燃料油：原油下跌 燃料油持续走弱；
周二夜间，原油走弱，能化商品成本支撑松动，燃料油主力2301跌幅接近2%。航运也持续低迷，经济下行压力较大，海上贸易受挫，船用油需求略显不足。外盘燃料油价格持续承压下行，新加坡高硫380已跌至年度低位水平，新加坡等主要地区库存水平回升明显。经济下行对需求抑制明显，建议轻仓短空，快进快出。
聚烯烃：盘面震荡调整 关注需求跟进；
周二夜盘塑料2301收涨0.15%、PP2301收涨0.08%。产能投放进入窗口期，进口到岸环比增加，市场供应有增量预期，但短期供应压力不大。下游需求季节性回升，但市场心态较为脆弱，工厂逢低刚需采购，投机性需求不足，本周现货成交减弱，聚烯烃延续震荡调整，建议暂时观望，关注后续需求跟进情况。
PTA：现货仍然偏紧 PTA震荡运行；
周二夜盘TA2301收涨0.43%。部分PTA工厂提负，供应端有边际增量，下游聚酯大厂计划减产，需求复苏空间受限，但PTA现货仍然偏紧，基差高位震荡收敛，关注后续聚酯实际减产情况。成本方面，油价弱势震荡，PXN价差预期压缩，成本支撑力度减弱，但盘面加工费偏低仍有托底效应。短期PTA延续震荡运行，建议震荡思路，关注油价走势。
原油：美国API原油库存增加 油价维持震荡偏弱；
周二WTI原油下跌1.24%，报收于84.3美元/桶，国内原油期货夜盘上涨0.69%，报收于640.3元/桶。芝商所(CME)追踪的联邦基金期货显示，市场认为美联储加息75个基点的可能性为84%，加息100个基点的可能性为16%。美国石油学会数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存全都增加。截止9月16日当周，美国商业原油库存4.209亿桶，比前周增加100万桶，汽油库存增加了约320万桶，馏分油库存增加了约150万桶。技术面，国际油价维持震荡偏弱格局。操作建议：震荡偏弱思路操作。
橡胶：胶价短期维持震荡；
夜盘沪胶RU2301下跌0.34%，报收于13040元/吨。供应端季节性供应周期叠加替代指标胶流入，国内外产区新胶释放逐步增长，但降雨或影响整体节奏。需求端目前国内轮胎市场延续弱稳，整体开工暂无明显调整。国内替换市场区域差异表现犹存，整体交投较为平淡。技术面，胶价RU2301关注13200附近阻力情况，短期维持震荡。操作建议：震荡思路操作。
甲醇：供应略有回升 甲醇偏弱震荡；
夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2672元/吨，较上一交易日跌幅0.5%，减仓15万手，持仓117万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-328美元/吨，伊朗船货参考商谈在+3.5-7%，卖方低价惜售。华东解除封航后提货速度较好，沿海库存累积缓慢。近期甲醇价格略有走高，下游亏损加剧，尤其是对MTO端开工担忧。外盘装置逐渐重启，四季度供应预计逐步回升。操作建议：震荡思路操作。
焦炭焦煤：预期博弈 双焦震荡运行；
周二夜间，焦炭2301低位开盘，震荡运行，报收2688.5，下跌5，跌幅0.19%。焦企回归盈亏平衡，提产积极性下降，开工率周环比小跌，日均产量基本持平。钢厂铁水产量持续回升，支撑刚性需求。终端需求预期博弈，等待验证。期货盘面震荡运行，建议短线操作。
周二夜间，焦煤2301低位开盘，震荡运行，报收2017.5，下跌26.5，跌幅1.3%。十一以及二十大临近，煤矿安全检查加强，市场预期煤炭供应或有减量。铁水产量上行支撑焦煤消耗量维持高位，低利润下下游按需采购，关注黑色终端需求，建议短线操作。
玻璃：现实仍弱 震荡回落；
周二夜盘玻璃主力合约震荡偏弱。情绪方面，美联储加息预期与通胀预期博弈，波动增强，国内托底地产政策推动，情绪阶段性好转。现实情况看，玻璃供应有一定下滑，不过库存持续积累，需求端仍然弱势，现货上行动力不足，对盘面压制，操作上建议区间操作。
铁矿石：宏观情绪弱势 盘面震荡回调；
周二夜盘铁矿石低开低走，弱势下跌，截止收盘，铁矿石01合约跌15至685，跌幅2.11%。情绪方面，加息预期反复，打压大宗商品，铁矿石跟随大宗商品弱势回调。产业方面，钢联数据显示本周钢材表需走弱，产量也有所回落，铁矿需求下滑，库存累库，短期供需情况走弱，不过旺季预期仍在。操作上建议短线操作。
铁合金：供需存在缺口 逢低做多；
锰硅：周二晚间黑色系商品小幅震荡。目前从原料来看，锰矿在前期快速下跌后有所企稳回升。随着前期成本下滑，上周锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平， Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国45.87%，较上周增6.05%；日均产量22830吨，增1635吨。短期来看钢厂有所复产，锰硅产量回升增加锰矿需求，且回升幅度不至于重新过剩，因此建议逢低做多为主。
硅铁：周二晚间黑色系商品小幅震荡。硅铁产量略有恢复但仍然处于低位，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国41.37%，较上期增2.99%；日均产量13976吨，较上期增600吨。供给位于低位，钢材产量回升，需求转暖，加之硅铁成本支撑较牢，建议逢低做多为主。
螺纹钢：等待需求改善 期螺观望为主；
周二晚间螺纹钢期货下跌0.57%至3669元/吨。宏观面来看，人民币汇率破7，shibor月环比重新回升，预计资金面极度宽松格局略有改变；统计局多项数据出炉，8月消费回稳，但地产数据仍然低迷。上周供需转弱，但原因可能在于上周四天工作日，本周供需预计略有回暖，根据Mysteel数据，上周铁水产量238万吨/日，环比回升1%，同比回升6%;钢材产量变化不大，热卷产量小增，螺纹小减，螺纹钢产量307万吨，环比同比持平为主。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15万吨，同比下降24%，环比下降10%。钢材库存回升。昨日建材成交15万，期螺短期来看，需求弱于预期，建议观望为主。
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周二夜间，原油持续下跌，沥青价格稳定。根据百川盈孚数据，截至9月15日，全国沥青开工率47%，供应回升明显，但是今年受原材料价格过高和经济下行压力双重影响，需求略显不足，库存率略有回升，本周沥青库存率约为30.58%。另外，地方专项债今年已经基本发放完成，导致后市资金投入和需求或受到一定抑制，看多空间有限。
燃料油：原油下跌 燃料油持续走弱；
周二夜间，原油走弱，能化商品成本支撑松动，燃料油主力2301跌幅接近2%。航运也持续低迷，经济下行压力较大，海上贸易受挫，船用油需求略显不足。外盘燃料油价格持续承压下行，新加坡高硫380已跌至年度低位水平，新加坡等主要地区库存水平回升明显。经济下行对需求抑制明显，建议轻仓短空，快进快出。
聚烯烃：盘面震荡调整 关注需求跟进；
周二夜盘塑料2301收涨0.15%、PP2301收涨0.08%。产能投放进入窗口期，进口到岸环比增加，市场供应有增量预期，但短期供应压力不大。下游需求季节性回升，但市场心态较为脆弱，工厂逢低刚需采购，投机性需求不足，本周现货成交减弱，聚烯烃延续震荡调整，建议暂时观望，关注后续需求跟进情况。
PTA：现货仍然偏紧 PTA震荡运行；
周二夜盘TA2301收涨0.43%。部分PTA工厂提负，供应端有边际增量，下游聚酯大厂计划减产，需求复苏空间受限，但PTA现货仍然偏紧，基差高位震荡收敛，关注后续聚酯实际减产情况。成本方面，油价弱势震荡，PXN价差预期压缩，成本支撑力度减弱，但盘面加工费偏低仍有托底效应。短期PTA延续震荡运行，建议震荡思路，关注油价走势。
原油：美国API原油库存增加 油价维持震荡偏弱；
周二WTI原油下跌1.24%，报收于84.3美元/桶，国内原油期货夜盘上涨0.69%，报收于640.3元/桶。芝商所(CME)追踪的联邦基金期货显示，市场认为美联储加息75个基点的可能性为84%，加息100个基点的可能性为16%。美国石油学会数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存全都增加。截止9月16日当周，美国商业原油库存4.209亿桶，比前周增加100万桶，汽油库存增加了约320万桶，馏分油库存增加了约150万桶。技术面，国际油价维持震荡偏弱格局。操作建议：震荡偏弱思路操作。
橡胶：胶价短期维持震荡；
夜盘沪胶RU2301下跌0.34%，报收于13040元/吨。供应端季节性供应周期叠加替代指标胶流入，国内外产区新胶释放逐步增长，但降雨或影响整体节奏。需求端目前国内轮胎市场延续弱稳，整体开工暂无明显调整。国内替换市场区域差异表现犹存，整体交投较为平淡。技术面，胶价RU2301关注13200附近阻力情况，短期维持震荡。操作建议：震荡思路操作。
甲醇：供应略有回升 甲醇偏弱震荡；
夜盘甲醇期货主力MA2301合约收盘2672元/吨，较上一交易日跌幅0.5%，减仓15万手，持仓117万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在320-328美元/吨，伊朗船货参考商谈在+3.5-7%，卖方低价惜售。华东解除封航后提货速度较好，沿海库存累积缓慢。近期甲醇价格略有走高，下游亏损加剧，尤其是对MTO端开工担忧。外盘装置逐渐重启，四季度供应预计逐步回升。操作建议：震荡思路操作。
焦炭焦煤：预期博弈 双焦震荡运行；
周二夜间，焦炭2301低位开盘，震荡运行，报收2688.5，下跌5，跌幅0.19%。焦企回归盈亏平衡，提产积极性下降，开工率周环比小跌，日均产量基本持平。钢厂铁水产量持续回升，支撑刚性需求。终端需求预期博弈，等待验证。期货盘面震荡运行，建议短线操作。
周二夜间，焦煤2301低位开盘，震荡运行，报收2017.5，下跌26.5，跌幅1.3%。十一以及二十大临近，煤矿安全检查加强，市场预期煤炭供应或有减量。铁水产量上行支撑焦煤消耗量维持高位，低利润下下游按需采购，关注黑色终端需求，建议短线操作。
玻璃：现实仍弱 震荡回落；
周二夜盘玻璃主力合约震荡偏弱。情绪方面，美联储加息预期与通胀预期博弈，波动增强，国内托底地产政策推动，情绪阶段性好转。现实情况看，玻璃供应有一定下滑，不过库存持续积累，需求端仍然弱势，现货上行动力不足，对盘面压制，操作上建议区间操作。
铁矿石：宏观情绪弱势 盘面震荡回调；
周二夜盘铁矿石低开低走，弱势下跌，截止收盘，铁矿石01合约跌15至685，跌幅2.11%。情绪方面，加息预期反复，打压大宗商品，铁矿石跟随大宗商品弱势回调。产业方面，钢联数据显示本周钢材表需走弱，产量也有所回落，铁矿需求下滑，库存累库，短期供需情况走弱，不过旺季预期仍在。操作上建议短线操作。
铁合金：供需存在缺口 逢低做多；
锰硅：周二晚间黑色系商品小幅震荡。目前从原料来看，锰矿在前期快速下跌后有所企稳回升。随着前期成本下滑，上周锰硅产量小幅恢复，但仍然处于较低水平， Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国45.87%，较上周增6.05%；日均产量22830吨，增1635吨。短期来看钢厂有所复产，锰硅产量回升增加锰矿需求，且回升幅度不至于重新过剩，因此建议逢低做多为主。
硅铁：周二晚间黑色系商品小幅震荡。硅铁产量略有恢复但仍然处于低位，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国41.37%，较上期增2.99%；日均产量13976吨，较上期增600吨。供给位于低位，钢材产量回升，需求转暖，加之硅铁成本支撑较牢，建议逢低做多为主。
螺纹钢：等待需求改善 期螺观望为主；
周二晚间螺纹钢期货下跌0.57%至3669元/吨。宏观面来看，人民币汇率破7，shibor月环比重新回升，预计资金面极度宽松格局略有改变；统计局多项数据出炉，8月消费回稳，但地产数据仍然低迷。上周供需转弱，但原因可能在于上周四天工作日，本周供需预计略有回暖，根据Mysteel数据，上周铁水产量238万吨/日，环比回升1%，同比回升6%;钢材产量变化不大，热卷产量小增，螺纹小减，螺纹钢产量307万吨，环比同比持平为主。需求Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15万吨，同比下降24%，环比下降10%。钢材库存回升。昨日建材成交15万，期螺短期来看，需求弱于预期，建议观望为主。
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标题：国信期货早评：油价维持震荡偏弱，铁合金供需存在缺口
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