一季度国际油价震荡走强,我们观察到不论是OECD商业油品库存还是美国商业原油库存都是在五年低位的,这也是给油价带来很大支撑的原因。同时,在OPEC+宣布减产继续延长后,三大机构EIA、IEA和OPEC的月报都对年内原油的去库预期有了进一步的强化。结构方面,我们看到一季度的月差持续走强,处于back结构。而月差的走强能带动绝对价格的走强,不论是WT和Brent都是上扬趋势。月差走强也意味着现货溢价,这恰好是OPEC+控制供应端的侧面印证,因为当贸易商无利可图就会降低存储油品的想法,那么更利于OPEC+去控制油价。
标题:海通期货【原油二季报】OPEC+延长减产为供需紧平衡格局定调,各机构普遍上调油价预期
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